在构筑证券组合时，投资者通常采取以下两种策略：收入型策略和增长型策略。
　　一、收入型策略如果投资者的收入水平较低，必须依靠利息或股利收入生活，那么就应该选择收入型策略。当然，如果拥有大量财产，但也需要有固定的收入来源，也应采取收入型策略。
　　选择收入型证券的投资者大多依靠投资收入来满足日常生活开支，很强调本期收入的稳定性和规则性，因此，可选择信用等级较高的债券和绩优股。选择收入型策略的投资者还强调本期收入的最大化，为此，投资者可以购买红利较高、较为安全的普通股。为兼顾本期收入的最大化、稳定性和规则性，选择收入型策略的投资者可以把符合要求的股票和债券融合在一起，共同组成收入型的投资组合。其中，普通股和其它证券的比例主要取决于股票市场的前景、政治经济形势等。
　　在构筑收入型投资组合时，投资者面临着各种投资风险，投资者的目的是利用各种证券的风险可在一定程度上互相抵消的特点，通过适当的组合，使风险最小化。
　　二、增长型策略增长型投资策略的目标是使投资组合的未来价值尽量增大，因此，其投资对象主要是增长潜力大的普通股。
　　选择增长型股票主要有以下几条标准：（1）盈利和红利的增长潜力大；（2）盈利增长率稳定；（3）红利水平高；（4）预期收益率高；（5）风险低。在选择增长型股票时，投资者可据此对各公司的盈利和红利作出评价和预测，并根据各种股票的内在价值与市场价格的对比，选择价格被低估的股票。
　　对于增长型投资者来说，在构筑投资组合之前，预测市场行情变动方向是至关重要的。若投资者预测经济将由危机转为复苏，就应增大高风险普通股的比重。相反，则应增大没有风险的防御性证券（如国债）的比重。
　　（杨东明）