最近财政部发表公告称，2000年记帐式（四期）国债于5月23日至30日在沪深交易所发行。本期国债是浮动利率国债，发行总额为140亿元，期限10年，按年支付利息。对于这个投资新品种的价值，众说纷纭，颇值得探究一番。
　　浮动利率国债，是指发行人在发行国债时，规定国债的利息率可以随着金融市场上利率的变化而定期浮动的国债。在国外，浮息国债是常见的投资品种。由于国外利率已经实现市场化，利率变化比较频繁，发行人发行国债时，很难在发债时就将债券的利率固定。因而常常采用这种浮动利率的办法，让国债的利率随着基准利率的变化而变化，以利于国债的发行。综合起来看，浮动国债有以下三个方面优点：
　　一是能锁定差价收益，规避投资风险。我国近几年利率变化较为频繁，1996年以来银行利率已连续7次下调，目前利率水平处于历史低点，极有可能会逐步上调，而本期国债期限长达10年，如果像以往那样采用固定利率，国债投资者利率风险较大，不利于吸引投资。现在新国债采取浮动利率形式，即随一年期银行存款利率浮动，能有效地规避央行利率上扬的风险。在投资期限内，如果央行的利率政策不变，即银行一年期储蓄存款利率不变化，那么，投资者所得到的投资收益就是稳定的，以本期发行的十年期国债为例，如果今后十年内银行一年期利率不变即每年都为2．25％，那么投资者每年得到的投资回报就是2．87％，如果今后十年内央行调高一年期利率，则投资者获得的投资回报也会水涨船高，高于2．87％。
　　二是投资收益比同期银行利息高，有一定的投资价值。目前一年期银行存款利率为2．25％，除去20％的利息税，实际利率为1．80％。本期国债不需缴纳利息税，再加上本次竞争性招标中标利差0．62％，本期国债每一年支付的利率为2．87％，比同期银行利率高出1．07个百分点，高出比例为59．44％，这种明显较高的投资利差收益对于一个工薪族来说是很有吸引力的，因此投资本期国债比银行存款要合算得多。
　　三是流动性大，变现能力强，没有后顾之忧。本期国债为记帐式国债品种，不仅在发行时利用沪深交易所交易系统上网发行，而且发行结束后可以在证交所挂牌上市交易。由于证交所交易面对全国市场众多投资者，交易频繁，故投资者在买进本期国债后，如有临时急需，可随时到证券营业部委托抛出，兑取现金十分方便，而且价格随行就市，一般不会像凭证式国债提前兑取要损失利息，适合于作中长期投资或短期投资的投资者。
　　（申意）